疫情三年，绝味食品（603517.SH）门店逆势增长，叠加一季度全国消费整体恢复向好，公司业绩快速反弹。定增募投项目9.07 万吨产能逐渐释放，势将成为公司未来新的利润增长极。

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根据年报披露，绝味食品2022年实现营收66.23亿元，同比增长1.13%；归母净利润2.33亿元。利润分配预案显示，绝味食品拟10派1.8元（含税），预计派现1.14亿元，分红比例达49%，这也是公司上市以来第7次现金分红。据统计，上市以来，绝味食品已累计分红15.36亿元。

2023年一季度，绝味食品经营业绩快速反弹：实现营收18.24亿元，同比增长8.04%；归母净利润1.37亿元，同比增长54.37%。

可以看出，绝味食品已重回业绩增长的轨道。

门店持续扩张，增长韧性十足

国家统计数据显示，2023年4月，社会消费品零售总额3.49万亿元，同比增长18.4%，商品零售实现3.16万亿元，同比增长15.9%，增速较3月份加快6.8个百分点；1至4月份，社会消费品零售总额14.98万亿元，同比增长8.5%，商品零售实现13.39万亿元，同比增长7.3%，增速较一季度加快2.4个百分点。

在消费品和商品零售市场延续恢复向好态势的环境下，门店扩张是绝味食品业绩回归增长的核心驱动力之一。

截至2022年末，绝味食品中国大陆地区门店总数达15076家，全年实现净增长1362家。2019年末公司门店数量为10954家，“卤味一哥”绝味食品门店净增长4122家，增幅达37.63%。在疫情三年中，绝味食品能够逆势扩张，进一步体现出经营能力与盈利能力的十足韧性。

后疫情时代，国内消费明显复苏，凭借此前逆势扩张的门店规模和产能，绝味食品终迎业绩快速反弹，后续增长有望。

公司也公开表示：“2022年，通过坚守‘审时度势、行稳致远’的年度经营策略，成功实现门店规模、产能的逆势扩张，市场占有率有效提升。今年一季度受益于消费复苏带来的销售恢复，以及同比大幅减少对市场的补贴和投入，业绩企稳回升，实现良好开局。”

“今年公司将保持门店扩张节奏，重点布局消费复苏弹性更强的城市及地区”，5月19日下午，董事长戴文军在2022年年度股东大会上表示，“今年公司将在现有领先优势的基础上，进一步巩固鸭脖连锁行业的领先地位，聚焦门店品质，重点发力国内市场，加速探索海外市场，保持销售收入的持续增长。”

供应体系配套，业绩静待释放

与门店快速扩张相配套的，是绝味食品不断扩充的产能以及日益完善的供应链体系。

产能方面，2022年12月公司非公开发行A 股股票，共募集资金11.80 亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为 11.61 亿元，投入广东、广西两地共计9.07万吨的工厂建设。定增项目投产后，将突破现有产能瓶颈，总体产能将达到约34万吨，同比2020年20.43 万吨，将提升66.42%的产能。

供应链方面，绝味食品目前在全国范围内建立了22个生产基地（含4家在建），并以生产基地为中心、300至500公里为半径构建了全方位供应链体系，实现了“当日订单，当日生产，当日配送，24 小时开始售卖”的快速高效配送。

在深耕鸭脖主业的同时，绝味食品持续围绕卤味、特色味型调味品、轻餐饮等赛道进行外延股权投资，探索第二、第三成长曲线，构建美食生态圈。

2022年，公司重点布局卤味赛道，直接或间接对武汉零点、廖记、卤江南、江苏满贯、长沙拿云等企业进行投资布局。戴文军表示，公司将坚定地推进在卤味行业的投资布局，提升管理团队的专业水平和管理能力，构建在卤味行业的核心竞争力。

发力国内市场的同时，绝味食品正加速探索海外市场。公司自2017年起已相继进入新加坡、加拿大、日本等市场。今年3月，公司宣布拟在境外发行股份（H 股）并在香港联交所上市。

对于未来的经营发展，戴文军表示，2023年公司将坚持“保持定力、韧性成长”的年度经营方针，聚焦产业安全、稳步提升公司在卤味行业的市占率。

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