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权益资本成本也叫权益资本成本率，包括普通股成本和留存收益成本两个部分。前者也可以称为外部权益成本，后者也可称为内部权益成本。

权益资本成本计算公式如下：

(1)采用资本资产定价模型法(CAPM)，计算公式为：

KE=RF+β(RM-RF)

:RF——无风险收益率;上市公司股票的市场风险系数。RM——上市公司股票的加权平均收益率。

上述公式中，无风险收益率一般取一定期限的国债年利率;股票的日系数可以参考上市公司所有行业几周(一般100周以上)的日平均系数来确定，加权平均收益率可以参照上市公司所有行业的平均收益率来确定。

此外，根据估价对象的具体情况，可采用期望值法和可比调整法计算值。

(2)股利增长模型方法

公式为K=D/P+G

K-资金权益成本

d-预期年度股息

p-普通股市场价格

g-普通股的年度股息增长率

发行普通股时有融资费用的，从计算公式中扣除融资费用，计算公式为：

K=D/P*(1-f) +G，其中f为融资成本率。

(3)此外，普通股的资金成本还可以用税后债务成本加风险溢价法计算。

区分权益资本成本和债务资本成本

权益资本成本是使用资金和筹集资金，是企业眼中的权益资本成本。资金成本是企业举借债务时需要偿还的利率。一般来说，由于债务利息可以减税，债券的资本成本往往是税后计算的。

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